5月20日，斗鱼公开2025年第一季度财报。本季度斗鱼总收入9.47亿元，其中创造业务、广告及其他收入3.83亿元，同比增长60.2%；毛利润为1.14亿元，实现双增长，其中同比增长4.1%，环比增长62.6%；毛利率达到12%，同比增长1.5%，环比增长5.9%；运营折损为2610万元，同比大幅减少84.3%；调整后净折损为2090万元，同比缩窄75.6%。本季度斗鱼Q1平均移动端MAU为4140万，平均付费用户为290万，ARPPU为216元。新的一年，斗鱼持续推行的战略转型成果初显，业务结构调整继续深化，在新的市场环境下业绩开始展现给好态势。

斗鱼联席CEO任思敏表示：“2025年一季度，大家专注于增强收入多元化能力和提高成本效率。本季度企业毛利率同比改善、运营折损同比显著缩窄。通过加大和游戏厂商的商业化合作，优化语音业务的运营和推广，企业的创造业务持续保持良好的增长势头。同时，大家逐步启动传统业务成本结构的优化进程，动态调配主播资源，平衡内容供给。在此经过中平台流量和收入规模将会受到内容调整的波动，大家认为这些措施是提高企业运营效率的必要措施，长期来看有利于企业的健壮可持续进步。”

毛利润实现同比、环比双增长，业务结构调整成效初显

2025年第一季度，随着平台传统业务结构的持续调整，斗鱼多元化商业体系推动财务数据给好。本季度毛利润为1.14亿元，毛利率12%，实现同比、环比双增长，其中同比增长4.1%，环比增长62.6%。调整后净折损也出现大幅缩窄，同比缩窄75.6%至2090万元。

本季度，斗鱼通过和主流游戏厂商合作，不断更新营销活动主题方法，提供斗鱼特色的道具售卖服务，为核心游戏用户提供了沉浸式的游戏消费尝试，提高了用户购买愿望。春节期间，斗鱼开始lol蛇年限量福利专场，涵盖主播南波儿专场带货、云顶之弈4V4趣味赛事等配套直播内容，充分利用斗鱼主播、赛事资源优化厂商合作玩法。

1月，斗鱼继续携手《吃鸡》开始安宁小店，并启动海选道具投票活动主题，玩家可先后在游戏内及斗鱼直播间进行投票，最终决定小店上架道具品类。通过和游戏深度绑定，安宁小店将游戏道具带货转化为玩家互动，更好满足玩家消费需求的同时提高了活动主题参和感。除了这些之后，斗鱼更利用平台PGC节目为载体寻觅道具售卖，《斗鱼吃鸡冒险之旅》邀请跨分区主播前往长白山开展“户外娱乐+游戏直播”，分区新增观看UV达到非活动主题日的两倍。

值得一提的是，游戏道具售卖之外，2025年第一季度，斗鱼推出的独立语音社交服务商业化进展顺利。语音社交服务结合春节推出一系列营销活动主题，附之高效的流量分发机制，有效提高了用户的参和度和付费转化。该业务本季度收入达2.9亿元，平均月度活跃用户为49.84万，月度平均付费用户为8.29万。

语音社交服务的亮眼表现，推动创造业务、广告及其他收入整体达3.83亿元，同比增幅60.2%，在季度总收入中的占比也持续增长至40.4%。创造业务的稳健进步，为平台提供了多元化营收增长的新动力。

深化平台优势，打造兼具专业性及观赏性的电竞内容矩阵

本季度，斗鱼转播官方大型赛事活动主题近40场，包括王者KPL春季赛、穿梭火线CFPL春季赛、无畏契约曼谷大师赛、反恐精英2 Blast春季赛和里斯本公开赛等官方大型赛事；自制电竞赛事20余场，推出10场娱乐节目，重点包括Dota2的主播冠名和品牌合作赛事、lol时光杯S2、以及结合游戏会员活动主题和官方赛事冠名推出的吃鸡PGC节目。

其中lol时光杯S2赛事邀请全网lol头部技术主播和老牌人气选手，通过创造的赛制和丰盛的互动内容，将竞技性和娱乐性相结合。赛事还引入了“抢人卡”、“教练正在热身”和“时光杯交易周”等独特赛制，进一步丰盛了比赛的观赏性。时光杯期间，观时涨幅增长了134%，日均赛事回流也实现了255%的大幅提高。作为斗鱼的热门核心分区，lol分区持续对赛事内容进行迭代更新，深度整合平台内强大的主播资源，因此分区活力得到明显提高。

围绕自制内容，斗鱼也呈现了一系列跨平台赛事，通过联动行业资源最大化内容优势，有效提高成本效率，如《lol手机游戏》的点子杯、王者荣耀游戏的重生之我在峡谷真牛杯等。其中三角洲行动赏金杯首创三角洲赏金赛玩法，随着赛程的推进，奖金逐步进步。赛事集合24支一线队伍，扩充并丰盛了平台STG类游戏赛事内容的多元矩阵，不断刷新符合核心游戏用户喜好的观赛尝试。

整合全站分区资源，多举措赋能社区生态优化

在2025年第一季度，斗鱼积极推进平台资源的深度整合，综合统筹全站各分区资源，充分发挥自身在主播资源储备以及内容制作领域的专业能力，精心策略并推出了一系列高质量的PGC节目。如《斗鱼吃鸡冒险之旅》，汇聚了众多人气主播、职业选手，跨年期间在长白山打造了一场冰雪风光下的直播狂欢。除了这些之后平台还结合春节节点打造了Gemini新年歌友会、金蛇狂舞娱乐春晚等精妙内容，丰盛了平台PGC内容生态。

斗鱼也于本季度推出跨分区主播参和的多种平台活动主题，以趣味小游戏对决为核心的《铁鱼七项-新年狂欢周》，王者、lol、娱乐颜值分区的15名主播在五子棋、QQ飞车等游戏中欢乐过招；联合游戏厂商结合春节时点推出覆盖14个分区的“游园新春会”活动主题，主播Gemini、Xleft小叮当、白鲨AyoM、若若跑的贼快、南波儿大魔王等陪伴水友迎新春，极大丰盛了用户在春节期间的直播内容选择，为用户带来了最新的视听尝试。

提供优质精妙内容的同时，斗鱼通过平台自省自查，进一步优化社区生态。本季度斗鱼公开《2024生态治理报告》，体系回顾过去一年平台生态治理职业，为后续职业的优化和推进拓展资料出平台特色的有效经验。斗鱼继续围绕打击私下交易、处理侵权投诉、打击低俗色情内容、打击网络诈骗、打击涉赌行为、诈骗图片文字提醒等内容落实平台治理职业，共公开13次处理公示，及时给公众反馈治理成果，彰显了平台维护网络清朗空间的决心。

在行业挑战日益错综复杂的当下，斗鱼坚决可持续健壮增长的战略路线，一方面，持续丰盛多元的内容，稳定传统业务并加大对创造业务的投入，进一步实现收入多元化；另一方面，深度优化运营体系，提高成本效率，实现资源的高效配置。未来，斗鱼将继续平衡财务稳健和业务创造，为股东打造稳定且具潜力的长期价格。